Пазарът за първично публично предлагане в Хонконг отвори годината със силна нотка, тъй като януари беше много стабилен месец за дебюти, като импулсът произтичаше от положителното пазарно настроение и силен процес след звездните резултати през 2025 г.
До края на януари 13 нови IPO-та са регистрирани на борсата в Хонконг, което представлява годишно увеличение от 62,5 процента, каза Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd (HKEX). Общите приходи достигнаха приблизително 39,3 милиарда хонконгски долара (5,03 милиарда долара), което е ръст от 556,2 процента спрямо година по-рано и отбелязвайки най-силното представяне на набирането на средства през януари.
Технологичните компании за изкуствен интелект бяха водещи. Две от най-големите генеративни AI стартиращи компании в континенталната част на Китай, MiniMax и Zhipu, заедно с производителите на AI чипове Biren и Iluvatar CoreX, направиха ослепителен дебют през януари, събирайки общо близо 20 милиарда хонконгски долара.
Нинг Бо, директор на отдела за проучване на капитала в China Merchants Securities (HK), каза, че градът е изградил цялостна екосистема от веригата на AI индустрията, обхващаща основния компютърен хардуер, базови модели и вертикални приложения.
Тази екосистема може да генерира нови пазари чрез технологични иновации, създавайки водена от предлагането динамика на търсенето, която се очаква да привлече устойчиви средносрочни до дългосрочни капиталови потоци и да подкрепи преоценката, каза Нинг.
Той посочи, че бенчмаркът Hang Seng Index в момента се търгува при съотношение цена/печалба, кратно на 12, с възвръщаемост на капитала от около 10,7 процента, което показва ясно подценяване. С продължаващия приток на капитали на юг и в чужбина, Ning очаква индексът да се повиши с приблизително 15 процента през 2026 г.
Според HKEX 440 компании са били в процес на листване към края на януари, от които 26 са одобрени и очакват листване, докато останалите 414 все още са в процес на преглед.
На фона на бума на IPO регулаторите засилиха контрола, за да гарантират качеството на листването и да защитят статута на Хонконг като международен финансов център.
На 30 януари Комисията за ценни книжа и фючърси (SFC) на Хонконг подчерта в циркулярно писмо сериозни недостатъци при подготовката на някои документи за листване, потенциално неправомерно поведение на спонсорите и значително лошо управление на ресурсите на фона на скока на нови заявления за листване през 2025 г.
Циркулярът също така установи, че някои спонсори не са запознати с регулаторните изисквания и им липсва опит и ресурси за обработка на заявления. До края на 2025 г. SFC изисква 13 спонсори да извършат цялостни прегледи в рамките на три месеца.
Според изпълнителния директор на SFC Julia Leung Fung-yee, 13 спонсора представляват приблизително 70 процента от IPO проектите на пазара, включващи 433 заявления за IPO.
„Ролята на спонсорите в процеса на листване е от решаващо значение за поддържане на качеството на капиталовия пазар в Хонконг и поддържане на доверието на инвеститорите в нови листвания, които ще издържат през всички пазарни цикли“, каза Леунг.
Тя призова всички спонсори и външни професионални страни, участващи в процеса на кандидатстване за листване, да поддържат качеството на работата си, за да поддържат Хонг Конг като водещ международен център за набиране на средства.
Нинг каза, че подобни регулаторни мерки трябва да помогнат за намаляване на темпото на IPO и по-ефективно облекчаване на натиска върху ликвидността. Той очаква по-стриктният надзор също така да накара регулаторите на континента да вдигнат летвата на праговете за финансова и пазарна капитализация за компании, които искат да се листнат в Хонконг, което в крайна сметка ще привлече повече висококачествени емитенти в града.
Хонконг си върна първото място в света по IPO през 2025 г. след спад след пика си през 2021 г.